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受供需矛盾影响 瓦楞及箱板纸后市如何演绎?
页面更新时间:2019-05-30 08:23

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截至5月24日,全国瓦楞纸均价3485元/吨,环比下滑1.99%,同比下滑32.29%;全国箱板纸均价4210元/吨,环比下滑3.06%,同比下滑25.62%。近期瓦楞及箱板纸市场稳中下行为主,其中广东市场下滑尤其明显,其他地区规模纸厂窄幅优惠,市场实单成交重心下移50-160元/吨,纸厂去库存任务仍艰巨。目前虽有部分纸厂检修,但多数开工情况正常,市场供应面暂无大幅下滑预期。据统计,从2019年至今新增瓦楞及箱板纸已投产产能累计在160万吨,按照分布地区看,多集中在华东、华中地区,且二季度仍有近300万吨的计划新增项目,虽然实际投产情况仍以实际跟踪为准,但供应面压力仍不容小觑。

表1  2019年1-5月份新增项目汇总表

数据来源:卓创资讯

影响市场价格变化的重要因素为供需基本面,在瓦楞及箱板纸市场供应压力较大情况下,下游需求表现却难言乐观。众所周知,造纸业与国民经济息息相关,被誉为“社会和经济晴雨表”,所以国内整体经济发展水平一定程度上反映了造纸行业的需求状况,而瓦楞及箱板纸包装涉及下游消费品领域较多,所以整体消费品的消费情况,也侧面反映了下游的需求情况。

据国家统计局数据显示:2019年4月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月回落0.4个百分点,继续保持在扩张区间。4月份PMI虽然仍处在扩张区间,但值得注意的是,4月份数据较3月份下降0.4个百分点,是否能够维持在扩张区间仍需观察。

4月份,社会消费品零售总额30586亿元,同比增长7.2%,增速比上月回落1.5个百分点;如考虑4月份节假日天数同比减少两天的因素,测算4月当月社会消费品零售总额同比增长8.7%,与上月持平。1-4月份,社会消费品零售总额128376亿元,同比增长8.0%,增速比1-3月份回落0.3个百分点。

从瓦楞、箱板纸下游消费领域比较集中的软饮料和四大家电情况来看,2019年4月份软饮料产量为1314.4万吨,较上年同期1456.0万吨减少141.6万吨,同比下滑9.73%;1-4月累计值4855.4万吨,累计值同比增加3.9%,增速比上月下滑2.0%。4月份四大家电产量累计5470.2万台,较上年同期5098.8万台增加了371.4万台,同比增加7.28%,增速比上月下滑1.05个百分点。从数据来看,虽然季节性需求仍存在,但增速明显下滑,所以对应的瓦楞及箱板纸包装纸需求也有所转弱。从瓦楞及箱板纸供需平衡表来看,供需差呈增加趋势。

表2  四大家电产量表

表3 瓦楞纸供需平衡表

数据来源:卓创资讯

表4  箱板纸供需平衡表

数据来源:卓创资讯

供需矛盾加剧,后市在需求无好转预期前提下,瓦楞及箱板纸市场难有明显上涨动能,不过废纸受供应面偏紧影响,成本面支撑尚存,所以瓦楞及箱板纸大幅下滑空间亦不足,预计瓦楞及箱板纸仍延续弱势运行态势,波动区间在50-150元/吨,关注规模纸厂去库存情况。